Germania ar putea iesi din actuala uniune monetara a Europei pentru a crea un bloc monetar mai mic, in conditiile in care criza din Grecia risca sa transforme zona euro intr-un tinut al “desfrâului fiscal”, spun analistii Morgan Stanley, citati de Bloomberg. Masurile pentru salvarea Greciei au creat "un precedent nefast pentru celelalte tari membre ale zonei euro si au facut foarte probabil faptul ca, in timp, zona euro sa degenereze intr-o zona a desfrâului fiscal, a slabiciunii monetare si a presiunilor inflationiste ridicate”, spune Joachim Fels, co-chief global economist la Morgan Stanley.
“Daca situatia sta astfel, tarile care prefera stabilitatea preturilor, cum este Germania, ar putea ajunge la concluzia ca le-ar fi mai bine cu o uniune monetara mai mica, dar mai puternica”, adauga acesta.
“Lectia pe care o vor invata tarile din zona euro din ajutorul oferit Greciei este ca, indiferent de cât de rau incalci regulile Pactului de Stabilitate si Crestere, ajutorul financiar va veni, daca ajungi la limita. Acest lucru introduce o problema de ordin moral in ecuatia europeana. Derapajele fiscale din celelalte tari sunt acum mai degraba probabile, decât improbabile”, adauga Fels.
Acesta a precizat ca ruperea zonei euro nu este “scenariul principal” al Morgan Stanley, dar ca riscul este “departe de a fi neglijabil”.
Liderii UE au ajuns la un acord privind pachetul de ajutor financiar ce va fi oferit Greciei, ce consta in suma de 45 miliarde de euro, sub forma unor imprumuturi cu o dobânda de 5%, peste cea a FMI-ului, insa sub nivelul la care Grecia s-a imprumutat din pietele internationale.
Chiar daca ajutorul “a micsorat clar” riscurile ca Grecia sa ramâna fara lichiditati pe termen scurt, problema solventei pe termen lung “ramâne ferma pe pozitie”, spune Fels.
“Evolutiile recente cresc semnificativ riscurile pe termen lung ca euro sa se rupa”, iar “scenariul in care o tara sau un grup de tari vor vrea sa plece si sa introduca o moneda mai puternica este mai probabil decât acela in care o tara va vrea sa plece pentru o moneda devalorizata”, adauga economistul Morgan Stanley
