Titlurile băncii austriece Erste debutează joi la tranzacţionare pe Bursa de la Bucureşti, piaţa aşteptând un plus de lichiditatea, deşi listarea vine în condiţiile vitrege, legate de turbulenţele de pe pieţele internaţionale, susţin analiştii. Titlurile Erste Bank vor debuta joi la tranzacţionare pe Bursa de Valori Bucureşti (BVB), a treia piaţă pe care sunt listate (după Wiener Borse şi Burza Cennych Papiru Praha), şi vor avea ca preţ de referinţă cotaţia de închidere din 13 februarie de la Bursa de la Viena.
Acţiunile băncii se vor tranzacţiona la categoria acţiuni internaţionale de la BVB, sub simbolul EBS, conform ultimelor modificări ale Codului Bursei.
Lichiditatea BVB este mult mai scăzută decât cea de pe piaţa vieneză şi decât cea de pe bursa de la Praga. Pe 12 februarie, de exemplu, Bursa de la Bucureşti a înregistrat o lichiditate de 9,55 milioane euro, în vreme ce la Praga au avut loc schimburi de 101 milioane euro, iar la Bursa din Viena - de 623 milioane euro.
Listarea Erste va aduce un plus de lichiditate la BVB
Listarea Erste Bank - acţionarul majoritar al Băncii Comerciale Române (BCR) - pe piaţa românească de capital va atrage noi investitori locali şi nu va diminua lichiditatea de pe celelalte burse unde banca este deja listată, declara la mijlocul lunii ianuarie directorul executiv al BCR, Manfred Wimmer.
"Vom oferi investitorilor de pe piaţa românească posibilitatea de a-şi diversifica portofoliul cu titluri ale unei companii străine şi, de asemenea, vom da posibilitatea acţionarilor români ai Erste, care sunt salariaţi ai BCR, să-şi tranzacţioneze la Bucureşti titlurile deţinute", a spus Wimmer.
Directorul executiv al BCR a respins, însă, posibilitatea ca listarea la Bucureşti să aducă o "splitare" a lichidităţii.
"Nu cred că va fi ceva spectaculos, însă va fi un plus şi pe segmentul lichidităţii. E posibil ca lucrul acesta să fie mai evident după o săptămână, două de la începerea tranzacţionării pentru că este un mecanism nou prin care se cumpăra acţiunile şi va fi nevoie măcar de câteva şedinţe de acomodare cu noutatea tehnică. Lichiditatea ar trebui să vină dinspre cei care deţin acţiuni Erste în România, dar şi aici va fi important să se afle că este tranzacţionată, sa se vadă un preţ", a declarat pentru NewsIn, directorul de operaţiuni al Prime Transaction, Alin Brendea.
Un alt avantaj al titlurilor Erste este dat de stabilitatea acestora, a apreciat Wimmer, iar aceasta va atrage interesul investitorilor care preferă riscuri mai puţine, precum fondurile de pensii.
"Erste va aduce cu siguranţă lichiditate, probabil asta e şi motivul listării în condiţii vitrege. Probabil nu vor fi volume foarte mari în primele zile, însă, dacă ne uităm la Transgaz, unde începând cu 1 februarie au putut să îşi vândă acţiunile cei despăgubiţi vedem că, într-adevăr în primele zile nu au fost volume deosebite, dar apoi au hotărât să îşi marcheze banii, chiar dacă preţurile au scăzut. Poate în primele zile va fi mai greu pentru că sistemul în sine este mai greoi", a declarat pentru Newsin, Florin Cătinaş, broker WBS România.
Cătinaş consideră că aceasta va fi şi o modalitate mai simplă pentru foştii acţionari ai BCR care şi-au schimbat acţiunile pe titluri Erste şi care vor să le vândă.
Acţiunile Erste Bank (ERST) au închis şedinţa de marţi de pe Bursa de la Viena la cotaţia de 36,77 euro, după ce în vară titlurile băncii se tranzacţionau în jurul valorii de 60 euro.
"Vizavi de preţul din vară pe care deţinătorii de acţiuni Erste l-au reţinut, momentan preţul este semnificativ mai jos şi poate să îi facă să mai aştepte o eventuală revenire a cursului. Oricum, lichiditatea Erste va fi în general un lucru pozitiv, dar mai evident pe măsură ce trece timpul", a mai spus Alin Brendea.
BCR - primul market-maker pentru titlurile Erste
BVB a autorizat, luni, Banca Comercială Română (BCR) ca participant şi formator de piaţă (market-maker) pentru titlurile Erste.
Potrivit codului Bursei, market maker-ul (formatorul de piaţă) este un participant care se angajează să asigure lichiditatea pieţei pentru un instrument financiar tranzacţionat pe piaţa reglementată la vedere, folosindu-se de propriul capital, şi menţine oferte ferme de cumpărare şi vânzare în nume propriu.
Preşedintele şi directorul BVB, Stere Farmache, declara la începutul lunii ianuarie, că instituţia "market-maker-ului" se va lansa cel mai probabil în februarie şi va fi destinată mai degrabă pieţei la vedere (spot).
De asemenea directorul BVB pentru pieţe reglementate, Petra Alexandru, declara la sfârşitul lunii ianuarie că BCR ar putea fi primul market-maker pentru acţiunile Erste, listate începând cu 14 februarie la Bursa de la Bucureşti, întrucât este singurul participant care a solicitat calitatea de formator de piaţă pentru titlurile băncii austriace.
Banca Comercială Română (BCR) va beneficia ca formator de piaţă de avantajul unei reduceri a comisioanelor de tranzacţionare cu 30% faţă de intermediarii obişnuiţi.
În acelaşi timp, formatorul de piaţă trebuie să respecte condiţiile şi parametrii impuşi de BVB. Astfel, un market maker va trebui să asigure un volum minim corespunzător ofertei ferme de vânzare şi cumpărare de cel puţin 200 de acţiuni. De asemenea, nu va putea obţine un profit (spread) mai mare de 1%, din diferenţa cotaţiilor de vânzare şi cumpărare, iar perioada maximă de menţinere a unei cotaţii ferme în piaţă este de 70% din durata unei şedinţe bursiere.
"Sigur că Erste va încerca prin BCR să asigure o piaţă ordonată, chiar dacă vor fi excese sau încercări de excese acolo", a spus Florin Cătinaş.
La Bucureşti titlurile Erste vor avea cel mai scurt program de tranzacţionare.
Listarea pe piaţa de la Bucureşti va da posibilitatea unui investitor român care vrea să cumpere acţiuni Erste să introducă ordinul la un intermediar din România, urmând ca acţiunile să fie cumpărate de pe celelalte două pieţe şi să fie decontate prin intermediul Citibank.
Titlurile Erste vor avea la Bucureşti cel mai scurt program de tranzacţionare, în timp ce la Viena şi Praga orarul prelungit al burselor poate da ocazia unor decalaje uşoare între cotaţiile acţiunilor băncii austriece.
La Bursa de la Bucureşti se tranzacţionează în mod continuu puţin peste patru ore, de la 10 la 14:15, cu o predeschidere de jumătate de oră şi o preînchidere de 15 minute, până la 14:30, în vreme ce Bursa de la Viena are un program prelungit, de aproape opt ore şi jumătate, între 9:15 şi 17:35 CET (10:15 şi 18:35 ora României), iar la Praga, listarea titlurilor are loc între 9:25 şi 16:00 CET (10:25 şi 17:00 ora României).
"Decalajele legate de programul diferit de funcţionare al celor trei burse nu vor fi foarte mari momentan, pentru că la Bucureşti se plăteşte cu banii jos (full amount) şi astfel diferenţele vor fi mici. Poate ar exista o volatilitate mai pronunţată, dacă ar exista posibilitatea cumpărării în marjă, cum este la Viena, acolo unde efectul de levier îi îndeamnă foarte mult pe investitori”, a precizat Florin Cătinaş.
Erste Bank, acţionarul majoritar al BCR, se va lista la Bursa de Valori Bucureşti prin modalitatea passporting-ului, care nu presupune publicarea unui prospect sau majorarea capitalului social.
Listarea prin "passporting" implică aprobarea de către autoritatea de supraveghere a pieţei din ţara de origine a emitentului (Austria, în cazul Erste Bank) a unui prospect care să fie acceptat de autoritatea altui stat membru al Spaţiului Economic European (Uniunea Europeană, Islanda, Lichtenstein şi Norvegia) ca suport al unei oferte publice sau pentru admiterea la tranzacţionare a titlurilor pe o piaţă reglementată, potrivit definiţiei publicate pe pagina de internet a London Stock Exchange. Noţiunea de "passporting" a fost introdusă printr-o directivă europeană, cu scopul de a stimula formarea unei pieţe europene unice a serviciilor financiare.
Pe piaţa de capital din Bucureşti vor fi listate toate cele aproximativ 316,28 milioane de acţiuni emise de Erste Bank, care sunt acum tranzacţionate pe pieţele de la Viena şi Praga. Erste are un capital social de 632,58 milioane euro.
Web Design by Dow Media | Gazduire Web by SpeedHost.ro