In aceste zile agitate in care indicii bursieri BET, BET-C si BET-FI inregistreaza cresteri timide dupa scaderea inregistrata la inceputul lui Martie anul curent, se pune intrebarea in ce directia se va indrepta Bursa in perioada urmatoare. ...
Un posibil raspuns la aceasta intrebare am putea gasi privind datele din tabelul de mai jos unde gasim cursurile de inchidere ale actiunilor cotate la categoria I la BVB din data de 20 Martie 2007 si indicatorul PER (Price earnings ratio) pentru aceste actiuni.
| Simbol | Denumire societate | Valoare nominala (RON) |
Valoare nominala (RON) |
PER | 1/PER |
| ATB | ANTIBIOTICE IASI | 0.1000 | 1.7700 | 36.9 | 2.7% |
| BCC | BANCA COMERCIALA CARPATICA SIBIU | 0.1000 | 0.6000 | 33.1 | 3.0% |
| TLV | BANCA TRANSILVANIA CLUJ NAPOCA | 0.1000 | 1.1000 | 39.1 | 2.6% |
| BIO | BIOFARM BUCURESTI | 0.1000 | 0.6800 | 28.7 | 3.5% |
| BRD | BRD-GROUPE SOCIETE GENERALE BUCURESTI | 1.0000 | 21.2000 | 25.4 | 3.9% |
| TEL | C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA BUCURESTI | 10.0000 | 47.2000 | 23.1 | 4.3% |
| IMP | IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR BUCURESTI | 0.1000 | 0.7450 | 159.7 | 0.6% |
| OLT | OLTCHIM RM VALCEA | 0.1000 | 0.3940 | 121.7 | 0.8% |
| SNP | PETROM BUCURESTI | 0.1000 | 0.5850 | 16.5 | 6.1% |
| SOCP | SOCEP CONSTANTA | 0.1000 | 0.2440 | 24.6 | 4.1% |
| TBM | TURBOMECANICA BUCURESTI | 0.1000 | 0.7150 | 14.5 | 6.9% |
Se observa ca majoritatea companiilor au acum un PER foarte ridicat, de exemplu ANTIBIOTICE IASI un PER de 36,9 , BANCA TRANSILVANIA un PER de 39,1 ,OLTCHIM un PER de 121,7, IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR un PER de 159,7 si asa mai departe.
Inversand indicatorul PER (Price earnings ratio), adica calculand indicatorul 1/ PER , putem calcula cu usurinta randamentul castigului pe actiunea respectiva in acest moment pe orizontul de timp viitor.
Observam din tabelul de mai sus, cu surpriza, ca randamentul castigului pentru multe actiuni cotate la categoria I la BVB sunt situate sub nivelul de 6.5% p.a., randamente ce se afla sub randamentul oferit in ultimul timp de Ministerul Finantelor.
Observam randamentele de castig foarte mici pe IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR sau OLTCHIM, de asemenea randamentele mici pentru bancile cotate intre 2,6% p.a. pentru BANCA TRANSILVANIA si 3,9% p.a. pentru BRD.
O concluzie se desprinde din acesta scurta analiza a preturilor actiunilor cotate la categoria I la BVB si anume faptul ca randamentele castigurilor fiind mici inseamna ca de fapt pretul actiunilor pentru companiile tranzactionate sunt mari in acest moment. Asadar pretul majoritatii actiunilor companiilor sunt supra-evaluate avand in vedere cursurile la care se tranzactioneaza astazi.
Avand in vedere acesta ipoteza, ma astept in perioada urmatoare la corectii pe cursurile actiunilor cotate, corectii mai importante pentru companiile care inregistreaza un PER mai ridicat in aceasta perioada .
Turmacu Dan - Constantin
Analist Financiar
Web Design by Dow Media | Gazduire Web by SpeedHost.ro